2025 年三只松鼠年报，看得人无比唏嘘。
百亿营收规模，净利润仅 1.55 亿，暴跌超 6 成，扣非净利只剩四千多万，净利率不足 0.5%，几乎等于白忙活。
真正拖垮利润的，不是产品不好卖，也不是原料涨价，而是平台各种佣金、流量推广费，占到营收近 20%。
每卖出 100 块钱货，近 20 块直接交给平台。辛苦一年赚的钱，还不够给平台交流量费，曾经的国民品牌，如今彻底沦为电商平台的打工者。
这不是三只松鼠一家的困境，而是全行业、全社会的缩影。
现在的电商、外卖、网约车、本地生活，早已不是普通互联网生意，已经变成全民离不开的数字基础设施，和水电燃气、公共交通没区别。
但现状很离谱：
顶着民生基础设施的名头，却完全按资本暴利模式运行，垄断流量、抬高抽成、算法霸权，变相向商家、骑手、司机、普通消费者隐形征税，慢慢吸食实体经济的利润。
一、平台经济已经彻底变味
寡头垄断，一家说了算
少数几家平台把持全部流量入口，商家没有选择权、没有议价权，佣金、推广费想涨就涨，只能被动接受。
只搞流量收割，不做实体赋能
平台不再帮商家降本增效，反而靠倒卖流量、竞价排名赚钱。不投钱没订单，投了钱没利润，无数商家陷入死循环。
有公共属性，却无公共责任
关系千万人就业、衣食住行，却不受公用事业监管约束，收费无上限、算法不透明、规则自己定，俨然成了 “民间税务局”。
二、大众最关心：这类民生平台，该不该国有化？
民间呼声很高：既然是基础民生服务，就该收归国有，压低抽成、规范算法，让利实体和老百姓。
但全盘国有化也有明显短板：
容易效率变低、创新不足、服务僵化，还会增加巨大管理成本，未必是最优解。
理性结论：不用全盘国有化，但必须强监管 + 国资适度介入。
不用改变民营所有权，但要把平台关进公共服务的制度笼子：
限定抽成上限、公开算法规则、严查垄断乱象；同时扶持国资区域性公共平台，形成竞争替代，倒逼现有平台让利实体。
【项目亮点】
