两度救市惨败！美债全面崩盘，规模突破40万亿美元，全球被害惨了
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在这里，听见中国走向世界的号角B
美国财政部最近很忙。8 月初刚下场救日元，8 月中旬又紧急出手，想稳住美债收益率。一个月内两次救市，这在过去可不多见。可市场买账吗？不买。
救市当天，20 年期美债拍卖就给了个下马威：收益率照样飙到 5.2%。要知道，美国财政部救市，本意是想压低收益率、抬高债券价格，给市场吃颗定心丸。
可结果呢？投资人根本不听这套。市场已经把美国财政部的救市宣言当成了提款机—— 你高价收，我就逢高跑。你要是想让我用卖出的价格再买回来？抱歉，没门。你救市的价格，我不认。
B一、这一次救市大考，市场给出了不及格。
这场景像极了日元。日元这些年怎么被市场对待的？每次日本央行一出手，市场就趁机砸盘，跑得比谁都快。如今美债也在走这条路：每一次救市都变成跑路的机会。 美债正在 “日元化”。
什么叫 “日元化”？简单说，就是央行越救，市场越抛。因为大家都看明白了，你救市只是拖延，改变不了债务越滚越大的事实。与其等你救完再跌，不如趁你出手时先跑。美国财政部现在面对的，正是这种局面。
别以为这是小事。美债是全球资产定价的锚，锚要是漂了，全球金融市场都得跟着晃。所以美国财政部才急着救市，可越是急，市场越是不信。
B二、全球债务危机早就开始了
很多人以为，最近全球债市集体崩盘是突然冒出来的。其实不是。
G10 国家 —— 十国集团，英国、德国、法国、意大利、美国、日本这些传统发达经济体，它们的长期国债收益率早就开始一路走高。
2020 年疫情之后，几乎不带回头地涨。连续 6 年下来，英法美都来到近 20 年最高点，日本更是接近 30 年最高点。全球市场像突然被惊醒，好像一夜之间冒出一场债务危机。
这里得说清楚，国债收益率上升，意味着国债价格下跌，意味着没人愿意借钱给政府，或者借钱给政府的要求变了：你得给我更高的利息，我才愿意承担风险。危机从来没有断过。
2020 年 3 月，美国史无前例地疯狂救市，一整年美元满天飞。后果是什么？2021 年，欧洲能源危机全面爆发。
2022 年，俄乌冲突被点燃，美股跌了整整一年，日元一年贬值 20%。2023 年，硅谷银行倒闭，瑞士信贷被收购，全球金融危机已经到了 “密不发丧” 的地步。
2024 年，巴以冲突升级，欧洲社会动荡加剧，极右翼浪潮翻涌。2025 年，美股再度闪崩，美国找不到辙，只能跟全世界开战，抢钱、抢钱、抢钱，美元流动性一度极度枯竭。
2026 年，能源危机再次爆发，美以深陷战争泥潭，美欧国债收益率继续狂飙突进。你看，从 2020 年到今天，哪一年消停过？危机不是没来，而是一直在敲门，只是门被美元流动性堵住了。
这一连串事件，哪一件不是危机？但西方世界讳莫如深，就像“皇帝的新衣”，没人明着说 “这是金融危机、经济危机、债务危机”。只要美股还在涨，只要印钞机还能转，就好像危机从来没发生过。
更奇怪的是，连我们自己人里也有不少学经济的、学金融的，跟着装没看见。
地缘冲突怎么来的？政治撕裂怎么来的？那些倒下的机构怎么倒的？那些消失的社会底层去了哪？那些流失的装备制造产能会带来什么后果？没人追问。只要还能接着印钱裱糊住，就好像美元财富真在增长一样。
B三、皇帝的新衣还能穿多久？
美国财政危机不是能不能还钱的问题。现在美国联邦债务已经超过 40 万亿美元。多少人被现代货币理论迷了心窍，打心底里认为这 40 万亿美元不会给世界带来灾难？天真。
财政危机是战争策源地。一切祸患都会从这儿起。历史反复证明，一个债台高筑的帝国，对内不敢加税，对外又不愿节流，最后只能靠抢。区别只在于：美国要抢谁的钱，怎么抢，以及敢不敢直接动手抢你的钱。
美国财政部这两次救市，实际上就是在给这个巨大的债务泡沫打补丁。可补丁越打越多，窟窿越来越大。今天能稳住一天，明天呢？后天呢？
中国作为全球主要经济体中硕果仅存的经济相对健康的国家，得看清这个现实：传统发达经济体的债务危机、经济危机、金融危机，早就开始了，而且一直在反复发作。
它们只是被裱糊着，被否认着，被随时准备救市的美元流动性吊着一口气。别等到那口气断了才反应过来。

信息来源：
40万亿美元！狂飙的美债如何危害全球——2026-08-20 12:38·新华社