广义货币量M2已经突破了350万亿，是GDP的2.5倍了，但是如此庞大的M2，居然没有推动物价上涨。
我们国家的M2（广义货币供应量）就是市场上的所有钱加在一起，现在已经达到了349万亿。那么到底是什么样的概念呢？美国、欧元区和日本这三个地方的钱加起来也就这么多了。

按道理，钱印了这么多，物价早该飞天了吧？结果呢，前阵子CPI（居民消费价格指数）一度跌成了负数。钱多了东西反而便宜，这事儿透着邪门。

钱没有到你的口袋里去，那么它又到了哪里呢？

其实问题并不复杂。其中90%以上是存放在银行里的存款，真正流通于市场上的现金(M0)只有15万亿左右。就像水库里的水满了，但是闸门没有开，下游的田还是干旱一样。

问题就是这个水坝为什么不开闸呢？大家都不愿意花自己的钱。看看周围吧，有房贷的压力、工作的事情心里没谱，还有人敢挥霍浪费吗？有钱了就赶快把钱存到定期里面去。从数据上来看，在老百姓的存款中，有七十四％是定期存款，活期只占四分之一。这笔钱被利息困在了银行里，拿不出来，根本不能变成饭馆里的饭菜、商场里的衣服，物价它能上涨吗？

供给侧才是真正的“价格杀手”

那么我们再看东西边的情况。你制造的东西再多，没有人买的话，也只能降价了。我国目前的工业生产能力有多大？中国的工业增加值占到了全球的32%，超过了后面排名在第二到第十位之间的所有国家之和。全世界的制造业格局是三分之一个：中国占三分之一，欧美发达国家占三分之一，剩下的150多个国家占三分之一。

那么有人会说，这些钱没有用来搞生产吧？投了，但是方向错了。大量的信贷仍然被用于基础设施建设以及制造业上。那么它所造成的后果是什么呢？产能更加过剩了！东西生产的越多，人们抢客户的劲头就越大，价格战打得越厉害，物价也就被压得越低。这就是负反馈：投入越多生产的东西就越便宜，企业的利润就越薄，员工的工资涨不动了，大家就不敢消费了。

出口撑场面，内需还要等等吗？

那么这么大的产能总要有一个出路来消化吧？依靠出口。到2025年我们将会有一项震惊世界的事情发生：全年贸易顺差会超过一万亿美金。这是人类历史上从来没有一个国家达到过的数据。德国、日本和美国最辉煌的时候，顺差也只有三千亿、两千亿美元左右。

你看，出口如此之快，顺差又那么大，所以还是撑住了局面。上半年港口集装箱吞吐量增长了6.7%，高附加值的产品出口也跟着上涨。但是这反而证明了目前的经济循环是这样的：生产非常高效，出口大量输出，而中间环节“老百姓愿意掏钱消费”却成了瓶颈。

其实钱并不是没有，而是没有流到应该去的地方；货物不是不够，而是太多把价格压得喘不过气来。大家都是过着紧巴巴的日子的时候，印再多张纸币也只是银行里的一串数字罢了。