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天涯杂谈
人性中的贪念都无法被完全规避。释永信最严重的问题，根本不在于那1.31亿的巨款。比起钱财，真正让人感到恐惧的，是他用三十年的时间向世人证明了一件事:无论处于什么地位，人性中的贪念都无法被完全规避。少林寺每年营收数亿，可财务大权却长期由他一人独断，完全处于监管盲区。这不单单是宗教场所的清净与否，而是制度上存在巨大漏洞。哪怕是普通工厂都要设董事会，村子都有村委会，可这种年入过亿的庞大机构，竟然三十年来全凭个人自觉来运转。如今他虽然出事了，但庙宇还在。如果只是换个人上去，而内部管理模式不改，老问题迟早会重演。钥匙还是那把旧钥匙，锁也没换，指望贪婪的人靠自律不伸手，简直就是痴人说梦。
章鱼侠
2026-08-03 1 评论 0 喜欢
天涯杂谈
中国为什么不禁槟榔？​太暴利了这一行那么几颗三五十一袋，现在室内禁烟，坐办公室不能抽烟就只能嚼槟榔了。而且现在的人吸烟的少了，嚼槟榔的多了，虽然槟榔比以前管制了，但是销量不减反增，加上现在广告不透明，反而更暴利了，如果没有网购，单一来源，其实更贵。每个国家都有自己的瘾，美加是非叶子，非洲是吸煤油，糖浆，东大是烟＋槟榔，俄罗斯是酒。反正总得有，这玩意比叶子好
夜旅人
2026-08-02 1 评论 0 喜欢
AI科技
看完微软、亚马逊、谷歌、Meta最新财报，我更担心的是另一件事亚马逊则把2026年资本开支计划由大约2000亿美元，上调至约2200亿美元。即使投入继续增加，亚马逊仍然表示算力容量难以完全满足需求。Meta原来的资本开支指引是1250亿—1450亿美元，现在调整为1300亿—1450亿美元。表面上看上限没有变化，但下限被抬高了，这不叫削减，反而意味着Meta对最低投入规模更有把握。微软的情况稍微复杂一些。部分新闻可能会把微软的资本开支数字从大约1900亿美元调整到1750亿美元，理解成"微软削减AI投入"。但微软明确解释，这主要来自数据中心租赁方式从融资租赁向经营租赁转变，属于会计分类变化，公司的实际投资预期并没有改变。微软还预计，下一个季度资本开支将超过500亿美元，2027财年的资本开支会继续同比增长。按照四家公司各自最新口径粗略相加，2026年资本开支规模大约在7200亿—7450亿美元之间。当然，这个数字不能机械横向比较，因为四家公司的财年、租赁处理和资本开支统计方式并不完全一致。但它至少说明了一件事：全球最大的四家AI买家，现在不是在踩刹车，而是在继续踩油门。所以，至少从资本开支这个最直接的领先指标来看，AI基础设施周期目前还没有出现明确反转。B二、资本开支没有降，能不能证明AI不是泡沫？还不能。这是很多人最容易犯的逻辑错误。能不能变成真实使用量能不能变成收入这些收入能不能覆盖芯片、数据中心、电力、折旧和研发成本，最终变成利润与自由现金流从这四份财报看，第一道关基本已经通过，第二道关正在快速推进，但第三道关还远没有完全通过。这也是为什么财报数据看起来很强，市场却仍然会剧烈震荡。B三、微软：目前四家公司里，投入和回报最匹配的一家微软最新季度最关键的数字，不是总收入，也不是每股收益，而是Azure。Azure及其他云服务收入同比增长43%，微软预计下一季度按固定汇率计算，Azure增速约为45%。更重要的是，微软明确表示客户需求仍然超过当前可提供的算力容量。这意味着微软现在面对的核心问题，不是"没有客户"，而是"容量不够"。微软这一季度资本开支达到410亿美元，其中大约三分之二用于CPU、GPU等使用周期较短的基础设施资产。与此同时，公司仍然产生了196亿美元自由现金流。商业剩余履约义务，也就是已经签约、未来逐步确认的合同收入，增长至6780亿美元。这几个数字放在一起看，微软已经形成了比较清楚的闭环：建设数据中心→Azure承接企业AI需求→Copilot和GitHub形成付费收入→企业客户签订长期合同→现金流继续支持下一轮投资这就是为什么同样是大规模投入AI，市场通常对微软的容忍度更高。因为微软不是只告诉投资者"AI未来很重要"，而是在不断提供付费席位、云收入、合同积压和现金流作为证据。我的判断是：微软是目前四家公司中，AI投资回报路径最清晰的一家。它的风险并不是没有收入，而是投入规模越来越大之后，Azure和Copilot的增速能不能持续覆盖折旧、能源以及算力成本。B四、亚马逊：AWS重新加速，但现金流代价已经非常明显亚马逊这份财报里，最重要的信号是AWS终于再次明显提速。AWS季度收入达到422亿美元，同比增长37%，是过去18个季度中最快的增速。AWS营业利润从去年同期的102亿美元，上升到166亿美元。亚马逊还披露，AWS旗下AI业务和芯片业务的年化收入规模，都已经超过250亿美元，而且仍然保持三位数增长。这说明亚马逊并没有像此前部分市场观点所担心的那样，在生成式AI竞争中彻底落后。AWS的优势并不一定是拥有最强的单一模型，而是它能够同时提供模型、云服务、数据库、芯片和企业基础设施。客户不需要押注一家模型公司，可以在AWS上选择不同模型和不同算力方案。但亚马逊的问题也很明显：花钱速度太快。过去12个月，亚马逊自由现金流已经从去年同期流入182亿美元，变成流出76亿美元（2026年Q2单季自由现金流为-88亿美元）。公司解释，主要原因是购买物业和设备的支出同比增加661亿美元，而这部分增长主要与AI投资有关。还有一个容易被忽视的细节。亚马逊本季度净利润达到626亿美元，但其中包含了与Anthropic投资有关的大额非经营性收益。因此，单看净利润或每股收益，会明显高估亚马逊核心业务这一季度的真实盈利改善。真正应该看的，还是AWS收入、AWS营业利润和自由现金流。我的判断是：亚马逊证明了AI需求是真实的，但也暴露了AI基础设施是一门极其消耗现金的生意。如果AWS继续保持30%以上增长，资本开支可以被理解为提前扩产。但一旦AWS增速下降，而资本开支、折旧和电力成本仍然居高不下，市场就会迅速质疑亚马逊的投资回报率。B五、Alphabet：本轮增长最惊艳，但投入也最激进Alphabet这份财报，最亮眼的数字来自GoogleCloud。GoogleCloud季度收入达到248亿美元，同比增长82%；营业利润达到88亿美元，超过去年同期的三倍；营业利润率由20.7%提升至35.6%。GoogleCloud积压订单达到5140亿美元，较上一季度增加超过500亿美元。这不是普通意义上的增长。这说明谷歌已经不只是一个依靠搜索广告赚钱的公司，GoogleCloud正在成为真正的第二增长曲线。Alphabet也开始向客户的数据中心直接销售TPU系统。需要注意的是，TPU系统销售对本季度Cloud增长有一定贡献，但管理层表示，即使剔除这部分影响，GoogleCloud增速仍然明显加快。问题同样出在资本开支和现金流。Alphabet本季度资本开支达到449亿美元，其中绝大部分用于AI技术基础设施。技术基础设施投资中，大约60%用于服务器，40%用于数据中心和网络设备。季度自由现金流为负59亿美元——这是上市以来首次。这组数据很有意思。它告诉我们，AI的瓶颈已经不只是GPU。服务器、网络、电力、数据中心土地、冷却系统和高速互联，都在同步成为约束。也就是说，AI资本开支的受益范围仍在扩散，但资本开支对利润表和现金流的压力，也会逐步扩散。Alphabet已经提醒投资者，未来技术基础设施投入会通过折旧、能源和数据中心运营成本，继续对利润形成压力。Alphabet是本轮财报中，增长弹性最强、但资本投入也最激进的一家公司。GoogleCloud的增长足以证明需求并非虚构，但接下来市场会要求它证明，这种增长不仅能扩大规模，也能持续创造足够高的资本回报率。B六、Meta：AI确实改善了广告，但投入规模已经开始吓到市场Meta和另外三家公司不同。微软、亚马逊和Alphabet拥有云计算业务，可以直接把AI算力卖给企业客户。Meta没有同等规模的对外云业务，它的AI回报主要体现在广告推荐、内容分发和用户使用时长上。Meta第二季度收入达到608亿美元，同比增长28%；广告收入同比增长27%。广告展示次数增长14%，平均广告价格增长12%。这些数字说明，AI推荐和广告系统确实在帮助Meta提高变现效率。所以，不能简单地说Meta"只会烧钱，没有回报"。但问题在于，它花钱的速度已经明显快于利润增长。Meta本季度资本开支达到310.8亿美元，自由现金流只剩7.84亿美元，同比暴跌91%，创近四年最低；经营利润同比下降8%，经营利润率从去年同期的43%下降至31%。需要补充的是，Meta本季度成本费用增长55%，其中包含24亿美元法律相关费用和11.8亿美元裁员费用。因此，不能把全部利润率下降都归因于AI投资。但即使剔除这些一次性因素，Meta仍然需要回答一个问题：除了提高广告效率之外，如此巨大的AI基础设施投入，未来还能形成哪些独立收入？企业AI服务、智能眼镜、AI助手、内容生成、算力出租，都可能成为答案，但目前这些业务的收入披露，还没有微软Copilot和三大云平台那么清楚。Meta的核心业务仍然很强，但新增AI资本开支的回报路径，是四家公司里最需要继续观察的。B七、所以，AI到底是不是泡沫？这个问题不能只回答"是"或者"不是"。因为AI至少包含三件不同的事情：AI技术是不是真的有用AI基础设施是不是真的有需求AI相关公司的股价和估值是不是合理这三件事可以同时得出不同答案。AI技术可能是真的。云计算和算力需求也可能是真的。但某些股票的估值，仍然可能存在泡沫。从最新财报来看，如果把泡沫定义成"没有客户、没有收入、没有真实需求"，那么目前很难说AI已经成为纯粹泡沫。Azure、AWS和GoogleCloud都在加速；Copilot付费席位在增长；云平台积压订单继续扩大；多家公司仍然面临算力供不应求。但如果把泡沫定义成"市场对未来利润的预期，跑得远远快于现金流"，那么部分AI资产和部分估值，确实具有明显泡沫特征。尤其是当市场默认以下几件事一定会发生时，风险就会迅速累积：AI需求会永远保持高速增长每一座新建数据中心都能保持高利用率模型价格下降不会压缩利润自研芯片不会改变供应链利润分配所有AI产业链公司都能获得高回报资本开支越多，未来利润就一定越高这些假设，不可能全部同时成立。B八、四大巨头现在陷入了一场"谁也不敢先停"的竞争这是我认为很多人没有看到的地方。微软、亚马逊、Alphabet和Meta现在有点像进入了一个典型的博弈困境。对每一家公司来说，继续投资可能很贵。但如果自己削，对单家公司而言，继续花钱是理性的。但当四家公司同时这么做，整个行业就可能出现重复建设和阶段性产能过剩。这意味着：资本开支继续增长，可以证明AI竞争仍然激烈，但不能证明每一美元资本开支都能获得理想回报。这正是判断AI泡沫时，必须区分的两个概念："没有削减资本开支"和"资本开支一定正确"，不是一回事。"AI需求仍然增长"和"所有AI股票都值得当前价格"，也不是一回事。B九、AI进程现在走到哪一步了？我认为，AI产业已经明显经历了三个阶段。第一阶段是拼模型。谁的参数更大、训练集群更强、性能排行榜更高，谁就更受关注。第二阶段是拼算力。GPU、HBM、服务器、数据中心、网络设备和电力成为市场核心。现在，AI正在进入第三阶段：拼使用率、商业化和利润兑现。微软开始披露Copilot付费席位亚马逊开始披露AI和芯片业务的年化收入Alphabet开始披露Cloud积压订单、TPU销售和企业AI采用率Meta则需要证明，AI带来的广告效率提升，能够长期覆盖日益庞大的基础设施投入这说明AI已经从"证明技术能不能实现"，进入"证明商业模式能不能成立"。这个阶段通常不会像最初的概念行情那样，所有公司一起上涨。市场会开始分层。有真实收入的公司，与只有故事的公司，会分化。能控制成本的公司，与无限扩张的公司，会分化。拥有客户入口和生态的公司，与只提供单一产品的公司，也会分化。B十、对英伟达、AMD、HBM和韩国半导体意味着什么？四大巨头没有削减资本开支，对AI供应链整体仍然是正面信号。GPU、定制ASIC、HBM、服务器、高速网络、光模块、数据中心电力和冷却，短期需求都仍然有支撑。微软披露，本季度大约三分之二资本开支用于CPU和GPU等设备；Alphabet的技术基础设施投资设备和材料公司，本质上都处在美国AI资本开支的下游。但这里必须加一句冷静的话：四大巨头继续投资，不代表所有供应链公司都会同等受益。亚马逊正在扩大Trainium和Graviton，Alphabet在扩大TPU，微软同样在发展自研芯片。这意味着AI投入仍然增长，但利润可能逐渐从单一GPU，向定制芯片、网络、存储、电力和软件平台重新分配。亚马逊披露，其芯片业务年化收入已经超过250亿美元，Alphabet也开始向客户数据中心销售TPU系统。因此，未来判断英伟达、AMD、美光、SK海力士和三星，不能只问"AI资本开支还在不在"。还要问：资本开支具体花在什么地方？哪一种芯片的份额在上升？HBM供给是否开始追上需求？云厂商自研芯片会拿走多少增量？产品价格、良率和利润率还能不能维持？B十一、接下来真正应该盯住四个信号判断AI行情有没有发生真正反转，我不会只看股价一天的涨跌，而会看四个信号有没有同时出现。第一个信号，是四大巨头开始下调资本开支，或者推迟数据中心建设。第二个信号，是Azure、AWS和GoogleCloud连续两个季度明显减速。第三个信号，是管理层不再强调"需求超过供给"，而开始谈利用率不足、客户延迟订单或价格竞争。第四个信号，是自由现金流和利润率持续恶化，但AI收入、付费用户和合同积压没有相应增长。截至目前，前面三个信号还没有集中出现。真正出现的，是第四个问题的一部分：资本开支已经开始明显压制部分公司的自由现金流和利润率。所以，现在不是"AI泡沫已经破裂"，而是AI正式进入了投资回报率考试。B最后的结论看完微软、亚马逊、Alphabet和Meta这四份财报，我的结论是：第一，AI基础设施行情还没有结束。四家公司没有集体削减资本开支，Alphabet和亚马逊反而上调投资，微软与Meta也没有出现实质性踩刹车。第二，AI需求不是虚构出来的。云收入、付费席位、合同积压、AI业务收入和算力缺口，都说明企业和开发者确实在使用AI。第三，AI也绝不是没有泡沫。泡沫可能不在技术本身，而在过高的估值、重复建设、过现在要买的是收入。再往后，市场买的将是利润和自由现金流。所以，我更愿意把这一轮财报定义为：AI不是到了泡沫结束的时刻，而是从军备竞赛，正式进入业绩检验期。真正的赢家，不是花钱最多的公司。而是最终能把资本开支变成客户，把客户变成收入，再把收入变成自由现金流的公司。这才是下半年判断AI投资最重要的一条主线。本文数据基于微软、亚马逊、Alphabet、Meta最新季度财报及电话会议公开信息，并已与实时披露数据交叉核验。本文仅为产业与财报研究，不构成任何股票推荐或投资建议。灵夕研究报告
拆盘侠
2026-08-02 2 评论 0 喜欢
人生海海
竹知了玩具突然火了，为什么呢？我也想不明白，比较无厘头。据说是有家车企在介绍自家产品时说了句这是“一千万以内最好的家用车”，被一位博主套用来介绍竹知了，说是最好的玩具。然后该视频被车企投诉，理由是“存在戏谑影射，损害企业商誉”，之后大批相关作品都被下架。如果说视频作品“戏谑影射”，虽然很难证明但是还有些道理，那么说“损害商誉”就无从谈起了，为什么你们说了就是增强形象，别人照仿一句就是损害你们商誉了呢？如果说之前的商品宣传只是有些夸大其词，那么因为一句玩笑就广发投诉就有些霸道了，关键是平台也顺应了企业的要求让相关无关的视频都下架了，这难免让人觉得企业是在以势压人，个人认为至此才是真正的“有损企业商誉”了，只不过做出实质损害的是他们气势汹汹的法务部门。一家企业在市场立足，除了靠过硬的产品，还要依靠消费者对你的认可，需要你尊重公众的意见和感受，包括那些不太友善的声音。商业时代的企业形象很重要，但是靠压制别人发声是换不来好印象的，可以参照一下周历王止谤？嗯，能把一个企业的行为和一位君王联系起来，我也觉得莫名其妙。
猪小妹
2026-08-01 1 评论 0 喜欢
男人女人
找个不打游戏的男朋友有多难？网友：你去找个吃喝嫖赌的男人就行了，他保证没时间打游戏想找完全不打游戏的男友，方法简单到离谱。直接找那些沉迷不良嗜好、吃喝玩乐随性度日的男生，他们整天忙着应酬消遣、挥霍玩乐，压根没有半点空闲时间碰游戏。可问题来了，游戏不能接受，这些陋习更不能接受。人到成年，总得有个正向无害的爱好调剂生活，完全没有爱好的男生，反而更可怕。我从小到大只见过一个无任何爱好的男生，日常除了工作就是发呆，性格木讷孤僻，不懂浪漫不懂体贴，相处极其压抑，结婚短短一个月就火速离婚。完全无爱好的人，大多无趣寡淡、情绪麻木，根本不适合谈恋爱过日子。很多女生的择偶矛盾点真的很无解，一味嫌弃男生打游戏，却没想过替代选项有多离谱。不打游戏，那天天酗酒应酬可以吗？早晚不离酒，晨起醒酒、三餐必饮，深夜醉酒归宿，发酒疯、吐满地，还得有人收拾烂摊子。不打游戏，那常年烟不离手可以吗？全天烟雾缭绕，二手烟危害家人，满口烟味、随地吐痰，长期伤身还影响家人健康。不打游戏，性格暴躁易怒、有家暴倾向可以吗？日常无事挑刺、情绪失控，小事争吵、大事动手。不打游戏，躺平摆烂、毫无上进心可以吗？躺平啃老、坐等另一半养家，还处处挑剔抱怨。身边不打游戏的男生一抓一大把，但大多带着各类短板。游戏只是小缺点，没必要揪着不放，取舍真的很重要。找完美不打游戏、事事合意的男友，基本是无解的难题。男生打游戏，嫌他贪玩颓废、不求上进；男生专心追剧，嫌他佛系摆烂、毫无朝气。男生埋头搞事业，嫌他冷漠无趣、不懂陪伴；男生休闲躺平，嫌他安于现状、看不到未来。男生坚持运动健身，嫌他木讷呆板、不懂浪漫；男生温柔浪漫，又猜忌他情史丰富、不靠谱。男生温柔体贴随叫随到，嫌他没有主见、过于卑微；男生有主见有底线，又嫌他不懂迁就、脾气倔强。条件普通嫌平庸窝囊，条件优越又怕拿捏不住；长相帅气怕花心出轨，长相普通又嫌带不出门。说到底，不是男生的问题，是完美恋人本就不存在。事事挑剔、处处苛责，最后只会孤身一人，与其勉强将就，不如坦然独处。
王者无悠
2026-08-01 0 评论 0 喜欢
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