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经济观察
创建于：2025-06-17 22:25:15
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经济观察
SK海力士登陆美股，上市首日大涨近13% 韩国芯片巨头SK海力士美东时间7月10日登陆科技股云集的纳斯达克交易所，此举将为其打通一条强力全新融资渠道，方便全球投资者布局高速增长的人工智能基础设施赛道。这家全球第二大存储芯片厂商计划通过在纳斯达克发行美国存托凭证(ADR)募资约40万亿韩元(折合265亿美元)。本次发行共计1.779亿份美国存托凭证，发行价定为每份149美元，1份ADR对应其在韩国首尔交易所上市普通股的十分之一。上市首日开盘价报170美元，较发行价149美元涨约14.1%，盘中一度触及177美元，涨幅扩大至约18.8%，收盘报168.01美元，日内涨约12.8%，对应市值约1.22万亿美元。(新浪财经、华尔街见闻)
小六子
2026-07-11 0 评论 0 喜欢
经济观察
安世半导体问题怎么解决？安世半导体这家公司，在圈内名气很大。它是全球功率半导体领域的巨头，汽车电子、工业设备里大量芯片都出自它手。2019年，中国上市公司闻泰科技花了300多亿把它全资收购，变成中资控股。收购完成后，中方保留了荷兰本地的管理团队，同时把中国的代工和生产线技术加进去，这家企业的全球市场份额和利润率一路走高。这本是中荷合作的一个典范案例。转折出现在2025年9月30日。荷兰政府掏出一部1952年冷战时期制定的老法律《货物可用性法案》，以“国家安全”为由，冻结了安世半导体全球147亿人民币的资产，把99%的股份直接交给第三方托管。这套操作等于把中资的股权直接没收了。荷兰方面翻来覆去的理由就是一句话：担心技术转移到中国。可安世做的本来就是成熟制程的功率芯片，算不上什么顶尖涉密技术，荷兰人自己私下都承认这一点。事情还没完。2025年10月7日，阿姆斯特丹的法院又追加了裁决：暂停闻泰派去的CEO张学政的职务，闻泰持有的安世99%股权全部交给第三方托管，闻泰只剩1股的名义持股。中资花了300多亿买来的公司，一夜之间连门都进不去了。按照正常的剧本，中资企业遇到这种事，往往会陷入漫长的跨国诉讼，打几年官司，最后可能还要被迫低价出售资产。但这次不一样。中方没有在扯皮上浪费时间。2026年1月，安世中国完成了IGBT晶圆的100%国产化切换。2026年2月，全面终止了从荷兰总部拿晶圆的流程。2026年3月，安世中国正式宣布同类型的功率半导体芯片实现量产，用的是12英寸晶圆产线。关键信息在这里：安世荷兰本部的欧洲工厂，到现在都没有12英寸的制造能力。荷兰人原本的计划是卡住晶圆供应，逼中方让步。结果中国这边自己把完整的供应链搭起来了，荷兰那边反而变成了没筹码的一方。2026年5月，闻泰向广东东莞中院提起诉讼，案号粤19民初117号，向荷兰相关方索赔80亿人民币。同期，安世中国宣布独立运营，欧洲的车企如大众、宝马的相关订单，都已经逐步转到国内的工厂生产。2026年第一季度，安世中国的车规级芯片订单同比涨了32%。反观荷兰本部那边的产能，因为拿不到中国这边的配套支持，利用率一直在往下掉。
沉默的鱼
2026-07-11 1 评论 0 喜欢
经济观察
未来3年，现金、房产将继续贬值，但这4样东西却可能升值2026年5月末，广义货币M2余额达到353.67万亿元，同比增长8.6%，这个扩张速度明显快过不少普通人的收入增长节奏第一类，是城市周边真正稀缺的土地资源，尤其是大都市半小时通勤圈内的经营性用地、城市更新中的存量地块普通家庭未必要直接下场拿地，但可以通过基础设施REITs、产业园区股权基金等方式，间接分享这类资源的长期价值核心不在“地”这个字本身，而在于稀缺性和位置，一旦脱离人口、产业和交通的支撑，再大的面积也未必值钱第二类，是长在自己身上的硬技术世界经济论坛《2025年未来就业报告》给出的判断很明确，能熟练使用AI工具、完成复杂协同决策的人，会获得更高溢价智联招聘的数据同样直白，2025年机器人技术岗位需供比达到5.2比1，AI岗位为3.5比1，而大量标准化白领岗位正在被压缩这几年最明显的变化，不是岗位凭空消失，而是市场开始更挑人，能解决问题的人越来越贵，只做流程的人越来越难第三类，是身体本身一场大病、一次高额自费治疗，就足够让很多家庭重新理解“健康也是资产”这句话不是鸡汤三甲医院一次心脏支架自费动辄五六万元，这还只是看得见的一笔钱，后面还有停工、陪护、恢复、家庭节奏被打乱的连锁代价在利率下行、资产分化的阶段，身体不出大问题，本身就是很硬的抗风险能力第四类，是可持续复利的理财认知同样看到一条关于央行增持黄金的消息，有人会去研究配置逻辑、仓位控制和产品差异，有人看完划走，这中间的差距，一开始不显眼，几年后往往最明显认知听起来虚，落地却很实，它决定了一个家庭面对波动时是被情绪推着走，还是能做出相对稳的判断说到底，未来更值钱的东西有一个共同点，它们不靠印钞速度抬价，也不靠楼市情绪续命土地价值取决于稀缺和承载能力，技术价值取决于市场需要，健康价值取决于不可替代，认知价值取决于能否把信息变成行动这也解释了为什么房地产降温后，很多家庭的消费会跟着收缩住房不只是居住品，过去很长一段时间，它还承担了储蓄、预期和安全感的功能，房价一旦持续调整，家庭财富感受会先变，消费意愿随后就弱下来比价格下跌更麻烦的，是信心变慢，而信心一慢，花钱、投资、换工作、创业，都会跟着犹豫
大文
2026-07-10 1 评论 0 喜欢
经济观察
我一直都劝大家对钱要有概念。比如月入过万就是精英，比如10万块钱的彩礼是一笔巨款。比如100万的房贷可能需要你一生来偿还。比如一笔20万的信用卡透支，有可能一辈子你就还不起。比如妈妈给读大学的你一个月2000块钱的生活费已经特别不容易。能买30万以上的车，就是社会上的富人。5块钱就可以让一个本科毕业的大学生深夜冒雨骑几公里的电瓶车给你送螺蛳粉到家门口，汤还不能洒。关注你随手的一杯30块钱的咖啡、30块钱的奶茶、100块钱的口红就有可能让你背上472巨额债务。只要你们每一分钱都像我一样要亲手去472赚，你们就知道这个钱的分量了。还是那句话，世界没有一分钱是容易的。
沉默的鱼
2026-07-09 0 评论 0 喜欢
经济观察
普通人如何穿越通胀周期？为什么通胀会长期存在？这五个原因告诉你答案很多人都在问，为什么会有通胀？为什么政府要印钱？为什么不能没有通胀？其实通胀不是天灾，是人祸，它本质上是一种政府行为，是一种隐形的税收。我给大家分析一下，为什么通胀会长期存在，为什么政府总是倾向于多印钱：原因一：债务驱动的经济模式，决定了通胀是必然的现在全球所有的主要经济体，都是债务驱动的经济模式。什么意思？就是整个经济的增长，靠的是借钱，靠的是债务扩张。政府借钱搞基建，企业借钱扩大生产，老百姓借钱买房买车消费，整个社会都在借钱，都在加杠杆。债务是要还的，而且还要付利息，债务越来越多，怎么办？最简单的办法就是印钱，让货币贬值，这样还债的压力就小了。你欠了100万，本来是很大一笔钱，但是如果货币贬值一半，那你的债务实际上就只剩50万了，压力就小了很多。所以对于政府来说，通胀实际上是一种赖账的手段，是一种隐形的债务违约。只要债务驱动的经济模式不改变，通胀就一定会长期存在，而且会越来越严重。原因二：政府天然就有印钱的冲动，这是无法克制的印钱真的是太爽了，简直是灵丹妙药。经济不行了，印点钱，经济马上就起来了；政府没钱了，印点钱，马上就有钱花了；老百姓不满意了，印点钱发点福利，老百姓马上就开心了；遇到危机了，印点钱，危机马上就过去了。印钱的好处立竿见影，而坏处（通胀）是慢慢显现的，是隐性的，老百姓不容易感觉到，就算感觉到了，也不知道是谁造成的。所以任何一个政府，天然就有印钱的冲动，就像男人天然就好色一样，这是无法克制的。尤其是在遇到危机的时候，政府的第一反应永远都是印钱，过去几十年，每次遇到危机，政府都是这么干的，而且每次都成功了，这就更让他们相信印钱是万能的。但是印钱总有副作用，印的钱越多，通胀就越严重，这个副作用总有一天会爆发的。原因三：贫富差距越来越大，只能靠印钱来缓和矛盾现在全球的贫富差距都越来越大，而且还在加速扩大，1%的人掌握了99%的财富，99%的人只拥有1%的财富。贫富差距太大，社会矛盾就会很尖锐，就容易出问题。怎么缓和矛盾？最简单的办法就是印钱，给老百姓发福利，让老百姓有点钱花，有点活路，不要造反。美国就是这么干的，疫情期间，直接给老百姓发钱，每个人发几千美元，看起来好像是好事，但是钱印多了，通胀自然就来了，最后还是全体老百姓买单。但是对于政府来说，只要能稳住局面，只要能延缓矛盾爆发，印点钱算什么呢？至于以后通胀怎么办，以后的事情以后再说，先把眼前的难关过去再说。原因四：地缘冲突和逆全球化，大幅推高了生产成本过去几十年，我们享受了全球化的红利，供应链全球化，生产要素在全球范围内优化配置，哪里的劳动力便宜就在哪里生产，哪里的资源便宜就在哪里买，大幅降低了生产成本，也降低了物价。但是现在，全球化正在逆转，逆全球化正在加速。贸易战、关税壁垒、技术封锁、地缘冲突、供应链脱钩，这些事情都在大幅推高生产成本。以前一个东西，可能在中国生产，成本10块钱；现在要搬到美国生产，成本可能就要30块钱，最后这些成本都会转嫁到消费者身上，物价自然就涨了。而且逆全球化这个趋势，一旦开始，就很难逆转，未来二三十年都会是这样，所以生产成本会越来越高，物价也会越来越高。原因五：能源转型和极端天气，正在推高所有商品的基础成本现在全球都在搞能源转型，要搞碳中和，要搞新能源，要淘汰化石能源。这个方向是对的，但是代价也是巨大的。新能源的成本，至少在现阶段，还是比传统化石能源要高的，而且稳定性也不如传统能源。能源是所有商品的基础，能源价格上涨了，所有商品的成本都会上涨，物价自然就会上涨。再加上最近几年极端天气越来越多，高温、干旱、洪水、台风，对农业生产、能源生产、物流运输都造成了很大的影响，进一步推高了物价。而且这个趋势，未来几十年都不会改变，能源转型需要几十年的时间，极端天气也会越来越多，所以基础成本会越来越高，物价自然也会越来越高。这五个原因，每一个都是长期的，都是很难改变的，它们叠加在一起，就决定了我们未来将会长期处于高通胀的环境中。这不是暂时的，这是一个新时代的开始。
大熊
2026-07-09 1 评论 0 喜欢
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