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AI时代 科技变革
创建于：2026-04-02 22:46:52
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AI科技
合肥或将崛起为中国“硅谷”中国的科技版图就是北京的央企、上海的金融、深圳的硬件，还有杭州的互联网，这样的认知可能已经落伍了，因为在地图的中部，有一座城市正在用完全不同的路径改写格局，这就是合肥。最近几年，合肥的动作很密集，从量子信息到人工智能，从聚变能源到深空探测，这座城市不再是被动跟随的创新节点，而是逐渐成为一个能自己设计未来版图的策源地，更有意思的是，它选的赛道几乎都不是短期见效的商业领域，而是那种只有在十年甚至二十年后才可能大规模开花的未来产业。合肥的战略叫“两心一谷”，听上去很简单，其实背后动了很多脑筋，“两心”是综合性国家科学中心和国际先进技术应用推进中心，“一谷”是“科大硅谷”，这里成立不过两年多，却吸引了半数以上的顶尖人才，甚至超过三分之一的国家级人才落户，这说明它的磁场已经能覆盖全国，甚至部分全球科研圈。更关键的是，合肥的创新链条是闭环的，从基础科学到技术突破，再到产业转化，它不会急着商业化，而是愿意在量子、聚变、深空这类前沿领域里耐心布局，这与北上深的主流打法很不一样，北京会快速放大资本回报，深圳会第一时间把技术做成产品，而合肥则是先把底层做好，再等到应用水到渠成。
小马哥
2026-07-28 0 评论 0 喜欢
AI科技 #AI
苹果市值重新超过英伟达那一刻，大概率就已经宣告了英伟达这一类芯片股，就是下一代老登股了。所谓的AI硬科技在根本上就是个伪命题。英伟达、台积电、阿斯麦、美光和三星能崛起。在根本上是基于马斯克和山姆奥特曼在研究OpenAI时的一个假设：通过堆叠芯片打造无限算力来实现通用人工智能。然后他们开启并带动了整个AI芯片的疯狂采购。英伟达、台积电和阿斯麦的产品和技术早就摆在那里了，是被他们这种假设引发的算力需求带来的采购喷井；并不是技术有什么使用层面的炸裂进步带来的人工智能革新。但现在的情况越来越清晰：ChatGPT、克洛德和豆包，其实就是个大号的小爱和小度；总体上依然还是非常傻瓜，时灵时不灵是个永远的问题，被植入的程序再多，题海再宽阔，都是应试生，但凡碰到一个没见到的题，一个陌生的场景和问题；被植入很多误导性信息的问题，基本都会哑火。很明显，通用人工智能这条路，也许人类永远走不通；至少目前看起来是没有任何实质性可能的。真正能跑通的是一些功能性人工智能，也就是像小爱、小度和大量机器客服一样，只能处理一些机械的傻瓜问题。这样的话，人工智能的商业价值就会非常有限。商业价值有限，落地应用的下游终端公司赚不到什么钱，那又必然会压缩上游的算力设备采购。这样一来，上游被爆炒的芯片算力股；即便是最后的总龙头英伟达、台积电和阿斯麦，都有很大的概率成为下一代老登典型代表。真正能够持久和长青的，还得看那些应用层面的终端龙头。
大熊
2026-07-28 0 评论 0 喜欢
AI科技
马斯克与《经济学人》最新对谈：AI瓶颈不是芯片是电力和冷却，中国的光刻突破比大家想象要快……其三，是关于中国的看法。他的判断是，中国以外的瓶颈是电力，中国境内的瓶颈是芯片；而中国目前的发电量已经超过美国、欧洲和印度的总和。一旦光刻技术取得突破，约束条件将重新洗牌。他对于中国在AI领域的竞争力并不怀疑。马斯克也为自己超过80%的投票权辩护，理由是长期主义。“我需要有能力告诉所有人：我们会专注于5到10年，甚至更长期的投资。这些投入会压低短期收益，但我们必须坚持。”访谈还有三分之一的篇幅关于俄乌冲突，DOGE和欧洲看法等，两人开始进入互不赞同的对话，很“经济学人”，也很马斯克，一个追求以理服人，一个坚持毫不妥协。贝多斯反复说你不知道欧洲很多人讨厌你吗？马斯克反驳说，说到讨厌，你们被讨厌的程度远胜于我。贝多斯说你认为人们对你最大误解是什么？马斯克说，你就误解我很多，过去20分钟说的一切几乎都是错的。他强调，自己的政治观点非常中间派，不是极右翼。……哈哈哈哈，感受下，反正有趣得很。这8000字太意识形态，我们就不整理了。其他干货内容mark下来分享给大家。AI可能在5年左右超过人类智能的总和贝多斯介绍你的时候，很难不用最高级。依我看，在塑造未来这件事上，当今在世的人里，没有谁比你做得更多。马斯克总体来说，我确实造了不少东西。我大概天生就是个建设者。从小到大，我一直喜欢造东西。贝多斯你确实造了很多东西。你开创了电动汽车，改变了太空旅行，如今又在开发最前沿的AI模型和人形机器人。能不能先把这些事情放在一起谈谈？假设你的设想都成功了，10年之后，也就是2036年，世界会是什么样子？马斯克10年之后，那就是2036年。很难想象，未来的世界会没有海量的人工智能。我预计，AI的智能水平将远远超过全体人类智能的总和，而且是远远超过。事实上，我认为大约5年之后，AI就可能超过全体人类智能的总和。5年左右，这是我的判断。到那时，AI几乎什么都能做。唯一做不了的，也许只是成为人类本身。贝多斯说得更具体一些，到时候人们的生活会是什么样？马斯克最有可能出现的结果，是一个惊人富足的时代。每个人都能得到几乎任何自己想要的东西。这听起来也许很荒谬。但我们现在站在2026年，不妨想一想，到2036年时，我们会走到哪里。当然也可能发生一些事情，彻底打乱这个进程，比如大规模的全球热核战争。但只要不发生第三次世界大战，我认为我们正在走向一个前所未有的富足时代。所以，我想传递的是一种对未来的乐观和期待。贝多斯关于这种富足，我们稍后再详细谈。先问一个非常现实的问题：你的公司将靠什么赚钱？从SpaceX上市后的发展前景来看，未来很大一部分收入似乎会来自AI，比如Grok，而不再只是像现在这样把人和货物送入太空。10年以后，你的这些公司究竟会做什么，又会怎样赚钱？马斯克你可以把经济分成两个部分，数字智能和物理智能。目前进步最快的是数字智能。AI几乎每周都会出现新的突破，完成过去无法完成、令人惊讶的事情。但现在的AI仍然主要局限在数字世界里。它还没有能够在物理世界采取行动的“手脚”，也就是所谓的末端执行器。人形机器人就可以充当这样的末端执行器。简单来说，我们需要数量庞大的机器人。有了它们，智能就不再只存在于数字世界，而是能够真正进入物理世界，改变由原子构成的现实。经济究竟是什么？无非是生产商品和提供服务。如果你拥有海量的机器人，同时拥有海量的数字智能，那么你实际上就拥有了一个规模近乎无限的经济。所以未来与过去将截然不同。我认为，没有任何历史类比能够充分说明，我们即将经历的变化会有多大。贝多斯听起来确实非常不可思议，也存在一些风险，我们稍后再谈。但先回到你怎样赚钱这个问题。毕竟，人们购买你公司的股票，是因为他们期待获得回报。马斯克那我再做一个预测，到2036年，钱将不再那么重要，甚至可能失去意义。贝多斯我不确定，购买你公司股票的人是否也认为，到2036年钱就不重要了。马斯克你为什么需要钱？你需要钱，是为了获得商品和服务，比如食物、住房、交通和娱乐。假如商品和服务已经丰富到这种程度：AI和机器人能够提供的东西，远远超过任何一个人所能消费的数量，那么你还要钱做什么？贝多斯但制造这些机器人的，正是你。你准备出售这些机器人吗？还是由你控制它们，再用它们生产商品和提供服务？马斯克如果我认为自己能够控制一个比我聪明得多的超级智能AI，那未免太自负了。我们能够而且应该做的，是尽量确保AI拥有良好的价值观：关心人类，希望人类幸福、繁荣。我认为，它很可能会成为这样的AI。我脑子里的这个“生物神经网络”告诉我，AI安全最重要的原则，是让AI最大限度地追求真相，同时保持好奇心。如果它具备这两点，我认为它就会帮助人类繁荣发展。贝多斯我们把这件事再说清楚一些。你的判断是，10年之后，人类大概率已经不再掌控局面？马斯克我认为，人类继续掌控局面的可能性不大。假如AI与人类之间的智力差距，远远大于人类与黑猩猩之间的智力差距，那么你很难想象，黑猩猩还能够掌权。而从进化的角度看，我们本质上也只是黑猩猩的进化版本。不久之前我们还在丛林里荡来荡去、吃香蕉。顺便说一句，我们现在仍然吃香蕉。贝多斯确实，而且有时候也还在树间荡来荡去。马斯克荡过树林挺有趣的，有点让人想起过去。为了怀旧，也许应该多荡几次。我打赌这比人们想象的有趣得多。从“按下停止键”到“打不过就加入”贝多斯听你这样说，我确实很受触动。因为这些年来，我听过你很多关于AI的表态。大约10年前，你参加过一档播客，我记得主持人可能是尼尔·德格拉斯·泰森。你当时说，最令你恐惧的事情，是AI进行快速、递归式的自我改进。你还有一句话让我印象非常深刻：在人类与超级智能AI的关系中，我们最好的结局，也不过是成为它们饲养的拉布拉多犬。马斯克拉布拉多犬通常生活得挺快乐。贝多斯但在2023年，你又呼吁暂缓AI开发，因为你担心其中的风险。马斯克我确实在那封公开信上签了名。不过签名的人大约有500个，我只是其中之一。贝多斯甚至就在去年，你在特德·克鲁兹的播客里还说，杀人机器人最终消灭人类的概率，大约是10%到20%。马斯克是的。贝多斯所以你当时听起来非常担忧。但今天，你似乎已经坦然接受了这件事。你的看法发生变化了吗？马斯克我仍然认为，AI和机器人确实存在风险，而且风险绝对不是零。但我最终得出的哲学结论是，尽量往好的一面看。因为我似乎找不到任何真正能够阻止AI和机器人飞速发展的办法。有时我甚至会想，即便我们手里真的有一个停止按钮，也许也不应该按下去。因为最有可能出现的结果，仍然是AI和机器人为所有人带来难以想象的富足。贝多斯真正令我印象深刻的是，你现在似乎已经认定，这个进程不可避免。既然如此，那就只能抱最好的希望，顺势而行。马斯克是的，差不多就是这样。既然如此，那就尽量享受这个过程。坦率地说，AI和机器人的进步似乎已经势不可挡。即使我想阻止，也阻止不了。贝多斯你是否仍然认为，杀人机器人导致人类灭亡的概率有10%到20%？这已经是一个相当高的末日概率了。马斯克从长期来看，我们所有人最终都会死。按照标准物理模型，宇宙的结局可能是一个漫长、乏味、不断冷却的过程，最终变成一锅灰暗稀薄的“汤”，也就是所谓的宇宙热寂。如果宇宙热寂确实是现实的最终结局，那么真正重要的可能只是过程，因为终点实在太糟糕了。贝多斯但10年并不遥远。假如你知道一枚火箭有10%到20%的概率爆炸并杀死你，你还会坐上去吗？马斯克会。但这里的前提是，你对此无能为力。我认为，我们唯一能做的，就是尽可能降低坏结果发生的概率。很长一段时间里，我都拒绝参与AI。或者更准确地说，我创建OpenAI，本来就是为了制衡谷歌，因为当时谷歌几乎垄断了AI。后来Anthropic又从OpenAI分拆出来。如果说这些事情带来了什么结果，那就是我的行动实际上加速了AI的发展。这并不是我的本意。我原本并不想加速AI，但我创建了OpenAI，后来Anthropic又从OpenAI分拆出来，而现在Anthropic已经是AI领域的领导者之一。这些行动产生了一系列连锁反应，最终反而加速了AI。所以看起来所有道路都通向同一个方向，AI在不断加速。既然如此，你可以为此感到沮丧，也可以选择加入。贝多斯而你显然已经加入了，并且做得非常成功。马斯克如果打不过他们，那就加入他们。他的治理方案：让竞争对手互相检查贝多斯但你刚才说，我们仍然应该尽可能降低风险。其他一些大模型公司的领导者，一直在推动建立不同的风险控制机制。就在上周，德米斯·哈萨比斯（DemisHassabis，GoogleDeepMind联合创始人兼首席执行官、2024年诺贝尔化学奖得主）提出了一个公私合作监管机构的设想。你也说过，这是一个不错的讨论起点。你认为你们应该更积极地推动建立某种机制，控制AI风险吗？还是说，你认为这件事同样不可能实现？马斯克德米斯发表那篇文章之前，我和他聊了几个小时。我给他的建议是，我们眼下能做的最直接的一件事，就是让领先的AI公司至少每隔一两周开一次会，或者打一次电话，讨论安全问题。如果某家公司准备发布一个突破性的前沿模型，也就是一个比现有模型聪明得多的新模型，那么应该让其他几家竞争对手提前进行测试，看看它是否存在危险。如果测试发现了严重的安全问题，其他公司可以建议暂缓发布，先解决这些问题。我认为，这是一件既简单又可以迅速实施的事情。未来它当然可以演变成更完整的机制，但至少这是一个明智的起点。贝多斯为什么你们到现在还没有这么做？真正处于最前沿的也就那么几个人，大家都叫得出名字：达里奥、德米斯、山姆，还有你。虽然你们彼此之间似乎并不太喜欢对方，而且还在争夺第一名。马斯克正因如此，竞争对手之间反而可以彼此监督。如果让政府里那些没有深厚技术背景、也不处于AI前沿的人来判断一个模型是否应该发布，我认为会非常困难。但竞争对手不同。假如给他们一到两周时间审查一个新模型，他们有能力发现问题，也有足够的动力指出问题，从而迫使所有参与者保持诚实。贝多斯但你们之间有足够的信任吗？你们彼此似乎并不喜欢。比如，山姆·奥特曼会不会认为，你只是想借这个机会窃取他的技术？马斯克并不需要把模型交给竞争对手。只需要给他们一周左右的时间，通过API之类的方式进行封闭测试。这不是让他们拿走模型，只是让他们测试模型。贝多斯你已经正式提出过这个建议吗？马斯克我和德米斯谈过。我想，我也会和达里奥谈。当然，参与者也不应该只有美国公司。中国也有几家非常优秀的AI公司，比如新发布的Kimi模型。贝多斯KimiK3？就是上周发布的那个？它现在几乎已经和Fable一样好了，对吗？马斯克我认为Fable仍然明显是最聪明的模型。任何客观评价的人，大概都会承认这一点。但Kimi确实正在迅速接近Fable。Anthropic还有Mythos，Fable就是从它发展出来的。我认为他们在今年2月时，就已经准备好了更先进的版本。我不确定他们会给它起什么名字，也许是Mythos2，或者Fable6。但他们现在几乎肯定已经拥有一个比2月版本强得多的模型，随时都有可能发布。AI真正的限制因素，更多是电力和冷却贝多斯在讨论新模型发布之前，我想先谈谈中国模型，以及背后的地缘政治问题。中国AI公司拥有的算力相对有限，却依然取得了非常出色的成果。你担心它们会追上美国，甚至最终领先吗？马斯克如果中国公司拥有足够多的算力，它们很有可能成为AI领域的领导者。而且在某个时间点，它们很可能真的会拥有大量算力。贝多斯所以，你认为中国最终有可能领先？马斯克是的，在某个时间点，这种可能性很高。你可以把AI面临的主要约束理解为两个：电力和AI芯片。对于物理世界中的AI，还要再加上机器人。中国也有一些非常优秀的机器人公司。事实上，中国还举办过机器人体育赛事，不知道你有没有看过。贝多斯看过。上次去北京时，我就见到了那
云间留白
2026-07-28 0 评论 0 喜欢
AI科技
特斯拉和SpaceX同时大跌，华尔街不再为“马斯克溢价”买单2026年7月23日，对马斯克和他的投资者来说，是一个值得记住的日子。特斯拉股价单日暴跌14.56%，收于319.69美元，市值蒸发约2145亿美元，创下公司史上最大单日市值缩水纪录。同一天，他旗下的另一家上市公司SpaceX虽然微涨2.6%，但此前已连续多日走弱，股价从225美元上方一路跌至115美元附近，不仅跌破了135美元的IPO发行价，更较高点跌去近50%。两家公司，同一位创始人，同一时间遭遇市场的重锤。这不是巧合。市场正在做一件事：重新审视那个被称作“马斯克溢价”的东西。B一、什么是“马斯克溢价”先把这个概念说清楚。特斯拉多年来维持着远超行业平均水平的市盈率，暴跌前未来12个月预期市盈率高达151倍至152倍，在美股科技七巨头中估值最高。而七巨头的整体远期市盈率约为29倍。它凭什么叫价比苹果、微软还贵？答案很简单：市场买的不是特斯拉今天卖了多少车，而是马斯克明天能造出什么。华尔街对此有一个非正式的说法：ElonPremium，马斯克溢价。购买特斯拉股票的投资者，往往既是在押注特斯拉的汽车基本面，也是在支持马斯克的总体技术雄心。自动驾驶、人形机器人、AI算力，甚至包括在SpaceX推进的那些事。特斯拉曾经是公开市场投资者参与“马斯克成长溢价”的唯一标的。SpaceX上市后，这个溢价被推到了极致。SpaceX以135美元的发行价登陆纳斯达克，对应估值约1.77万亿美元。而2025年7月，这家公司的内部估值还只有4000亿美元。一年时间涨了三四倍。上市后第三天，股价冲至225.64美元，市值一度逼近3万亿美元。市场给的溢价有多离谱？SpaceX2025年营收约187亿美元，对应市销率超过100倍。而特斯拉以约950亿美元营收为基础，市销率约为14倍。换句话说，投资者为SpaceX每1美元营收支付的价格，是特斯拉的7倍以上。这个溢价不是基于财务数据，而是基于一个名字：马斯克。B二、特斯拉：营收涨了，利润崩了7月23日的暴跌，直接导火索是特斯拉二季度财报。先说好看的那部分。二季度营收282.4亿美元，同比增长26%，过去12个月累计营收首次突破1000亿美元。全球交付48万辆新车，同比增长25%，刷新公司第二季度交付纪录。再看不好看的。营业利润仅3.98亿美元，同比暴跌57%，不到市场预期13.9亿美元的三成。调整后每股收益0.33美元，较市场预期的0.51美元低约35%。总毛利率从一季度的21.1%骤降至16.8%。营收涨26%，利润跌57%。这个反差太刺眼。利润去哪了？被两个东西吃掉了。第一个是降价。特斯拉每辆车价格较上一季度下降近2000美元。持续降价促销保住了销量，但单车利润被大幅压缩。碳积分收入从去年同期的4.39亿美元缩水至1.46亿美元，原因是特朗普取消排放罚款后，传统车企不再需要购买积分，特斯拉这张“免费利润券”越来越难兑现。第二个是烧钱。二季度资本开支57.9亿美元，同比暴增142%。这些钱全部砸向了AI超算、人形机器人和Robotaxi产线。自由现金流两年来首次转负，录得-10.9亿美元。管理层明确表示，2026年全年资本支出超250亿美元，且未来两三年持续增长。首席财务官预计自由现金流将持续为负直至2029年。更扎心的是，账面11.14亿美元的净利润里，超过10亿和卖车没关系。特斯拉持有的SpaceX股权账面浮盈税后贡献了7.63亿美元，加州递延所得税资产释放等一次性税项贡献了2.74亿美元。刨掉这些，核心汽车业务的净利润只剩1亿美元出头。卖车48万辆，利润1个亿。单车净利润约160美元。一个市值1.5万亿美元的公司，核心业务赚的钱还不够付利息。这就是“马斯克溢价”的真实底色。B三、SpaceX：星链在印钞，xAI在烧钱特斯拉的问题在于卖车的钱养不起AI的梦。SpaceX的问题更直接，它连盈利都做不到。SpaceX三大业务板块呈现出“一强两弱”的格局。星链是唯一的现金牛，2025年连接业务（主要是星链）营收113.9亿美元，经营利润44.2亿美元，利润率高达39%。全球用户突破1030万，覆盖164个国家。但另外两块业务在疯狂烧钱。发射业务2025年收入40.9亿，亏损6.6亿。最可怕的是xAI。2026年2月并入SpaceX的xAI，2025年全年经营亏损63.6亿美元。2026年一季度单季资本支出77亿美元，年化消耗超过300亿美元。并表之后，2024年还净赚7.9亿美元的SpaceX，2025年净亏49.4亿美元，2026年一季度单季就亏了42.8亿美元。星链辛辛苦苦赚的44亿美元利润，被xAI一个季度就烧掉大半。一家公司同时拥有全球最强的卫星互联网和最烧钱的AI项目。投资者买入SpaceX，实质上是在押注一个不可证伪的愿景：轨道AI算力、星舰商业化、以及马斯克本人的号召力，而不仅仅是卫星互联网的现实盈利。这个愿景很宏大，但市场正在失去耐心。SpaceX的30年期债券收益率从发行时的6.7%攀升至7.4%，已向高收益垃圾债水准靠拢。空头持仓占流通股比例飙升至32%，名义空仓规模约250亿美元。三周前这个数字还只有4000万股。做空比例从5%到32%，只用了不到一个月。市场在用真金白银投票。B四、为什么“马斯克溢价”突然失灵了溢价本身不是问题。问题在于，支撑溢价的假设正在被证伪。第一，盈利跟不上叙事的节奏。特斯拉150倍的市盈率，隐含的假设是汽车业务能持续产生高额利润，用来支撑AI和机器人的研发投入。但现实是汽车毛利率从21%跌到17%，营业利润率从4.1%跌到1.4%。旧引擎在减速，新引擎还没开始赚钱。软件收入在增长，FSD北美新车选配率55%，全球付费用户148万。但AI研发和算力折旧的成本增长速度远超FSD收入增长。SpaceX的问题更极端。星链在印钞，但xAI的烧钱速度让星链的利润显得微不足道。2026年一季度xAI资本支出77亿美元，其中76%流向AI。按目前亏损速率计算，仅xAI一项业务就可能在未来4个季度内将星链的利润耗尽。第二，市场不再为“远期故事”无条件买单。过去两年，只要企业宣布加码大模型、算力，即便短期亏损，资金也愿意给出估值溢价。但特斯拉二季度财报之后，这个逻辑正在松动。特斯拉与谷歌母公司字母表公司同日遭遇抛售，反映出投资者对大型科技企业“无上限人工智能资本开支”的警惕正在升温。当企业为了未来AI业务持续消耗自由现金流时，市场要求更清晰的商业化路径，而不再仅仅满足于宏大叙事。马斯克在电话会上承认，Optimus机器人“是公司最难实现规模化量产的产品”，Robotaxi扩张态度转谨慎。一个CEO在财报电话会上承认自己最核心的叙事产品很难量产，这对估值来说不是好消息。第三，SpaceX的上市打破了特斯拉的“稀缺性”。特斯拉此前能维持超高估值，一个很重要的原因是它是公开市场上唯一能买到“马斯克未来故事”的标的。SpaceX上市后，这个稀缺性消失了。投资者可以直接买SpaceX来押注马斯克的太空和AI野心。但SpaceX自己的估值更高、故事更宏大、亏损更严重。两个“马斯克溢价”标的放在一起，市场开始比较谁更值。结果是两个都被重新定价。B五、马斯克溢价的未来7月23日的暴跌，并非特斯拉产品竞争力突然崩塌，也不是SpaceX的火箭飞不上天。这是市场对“马斯克溢价”的一次集中清算，当CEO的个人愿景与公司财务纪律产生冲突时，资本选择用脚投票。特斯拉的问题在于，它正从一家汽车公司转型为“实体AI公司”，但汽车业务贡献90%以上营收，支撑不起250亿美元以上的年度资本开支。SpaceX的问题在于，它用全世界最赚钱的卫星业务去养全世界最烧钱的AI项目，而AI项目至今看不到盈利的时间表。市场并不是彻底否定马斯克的长期愿景。部分分析师仍然看好特斯拉在自动驾驶和机器人领域的长期潜力。摩根士丹利仍给予SpaceX“增持”评级，目标价300美元。凯茜·伍德还在通过方舟投资旗下的多只ETF买入SpaceX。但市场的耐心正在发生变化。152倍市盈率的公司，营业利润只剩4亿美元，自由现金流转负且预计2029年才能转正。投资者要求看到更清晰的回报路径，而不是一个永远在“明年就能实现”的承诺。对于特斯拉来说，短期股价取决于整车盈利能否企稳，长期取决于FSD订阅增长、Cybercab量产和Optimus落地进度。对于SpaceX来说，关键不在于星链还能赚多少钱，而在于xAI什么时候能停止烧钱、开始赚钱。马斯克在社交平台上说：“如果我们实现目标，SpaceX的价值将超过地球上其余一切的总和。”这句话可能是对的。但资本市场看的不是“如果”，而是“什么时候”。“马斯克溢价”没有消失，但它正在从一个自动获得的信仰溢价，变成一个需要持续证明的业绩溢价。故事还是那个故事，但听众的耐心已经不像以前那么好了。作品声明：仅在头条发布，观点不代表平台立场
云间留白
2026-07-28 1 评论 0 喜欢
AI科技
路透社：中国存储“双巨头”正在冲破美国国际巨头高度垄断局面全球半导体产业在过去数十年里，一直遵循着由少数国际巨头高度垄断的产业秩序。特别是在作为数字经济基石的存储芯片领域，韩国三星、SK海力士以及美国美光长期把持着全球九成以上的市场份额。然而这一延续多年的固化格局，正在被来自中国存储领军企业“双子星”——长鑫存储（CXMT）与长江存储（YMTC）的迅速崛起彻底打破。凭借独特的本土技术创新路线与强劲的产能释放，两家公司不仅在传统存储市场占领了一席之地，更在人工智能大潮引发的行业重塑中展现出强大的话语权。B技术突围与市场份额的实质性跨越长江存储依托其自主研发的晶栈（Xtacking）架构，成功实现了在3DNAND闪存领域的“弯道超车”。这种将存储单元与逻辑电路分别加工再进行三维键合的技术，不仅大幅缩短了研发周期，还显著提升了芯片的存储密度与传输速率。即使在面临严峻外部供应链限制的情况下，长江存储依然展现出极强的技术韧性。研究机构数据显示，长江存储的全球闪存市场份额已从早期的个位数攀升至约13%，稳居全球前列。在动态随机存取存储（DRAM）领域，长鑫存储则展现出了同样惊人的成长速度。长鑫存储通过攻克主力存储芯片的制程技术，成功实现了主流产品以及高带宽消费级内存的量产与规模化交付。截至目前，长鑫存储在全球DRAM市场的份额已提升至8%左右。其晶圆月产能的急剧扩充，不仅满足了本土庞大的消费电子与服务器需求，也让其成为了全球第四大DRAM供应商。B人工智能浪潮下的产业秩序再造当下，生成式人工智能的发展引爆了全球对高带宽内存（HBM）与高性能存储的爆发性需求。三家传统存储巨头纷纷将主要产能和资本开支向利润更高的高端HBM产品倾斜，导致常规通用存储芯片的供给出现结构性吃紧。这一战略空档期，恰好为中国“双子星”提供了前所未有的市场进入与扩容窗口。长鑫存储与长江存储迅速填补了通用存储领域的市场缺口，并在产业链中建立起坚固的客户黏性。不仅如此，两家企业还在探索深度联合研发，试图将长江存储先进的键合技术与长鑫存储的DRAM制造能力相结合，共同加速推进国产高端HBM生态的成熟。这种从单打独斗到产业链深度协同的转变，使得中国存储企业摆脱了以往只能跟随低价竞争的被动局面。随着产能的持续释放与资本市场强有力的支持，中国存储“双子星”正在从单纯的产能补充者，成长为全球半导体市场中不可忽视的技术与产能双重锚点。这场由技术破局与市场选择共同推动的演变，正在深刻重构全球芯片供给的安全边界与竞争逻辑。
小马哥
2026-07-27 0 评论 0 喜欢
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